11月18日，Mate70系列手机正式官宣。不负众望，短短10分钟，这款旗舰机预约量就突破了百万，再创纪录。

  一个是，在润和软件、中软国际、常山北明的企业的助推之下，搭载纯血鸿蒙的Mate70是真正意义上的“自研完全体”。

  Mate70大概率应用的就是经过旋涂过的滤光片，这或许将是即P70之后，国内第二款运用旋涂滤光片的手机。

  旋涂滤光片的遮光效率比传统滤光片提高一倍以上，漏光率从5%降至1%左右，非常适合于大光圈镜头。

  目前，苹果、三星、vivo、oppo等厂商的新款旗舰手机的摄像头，都还没应用这个技术。

  Mate 70系列摄像头模组主要供应商包括欧菲光、立景创新、舜宇、瑞声科技等许多厂商，但是真正能做旋涂滤光片这一个“小而精”产品并且实现量产的，只有两家企业：一个水晶光电，一个东田微。

  从成本计划考量，主摄为4元，其他摄像滤光片成本为1元，总成本为7元。但旋涂滤光片的价值至少要提升4倍以上，单机价值可超过30元。

  相比与水晶光电来说，东田微略显低调，甚至已达到了“无人问津”的地步。2024年三季度，水晶光电的机构持仓数能达到127家，但是东田微只有6家，少的可怜。

  2024年以来，随着手机市场的复苏，水晶光电和东田微的业绩都出现了大幅增长。

  其中，2024年前三季度，东田微净利润的增速分别达到278.62%、403.35%、379.18%，要远高于水晶光电。

  抛开规模不谈，东田微这个业绩复苏的势头，甚至赶超摄像头“一哥”—欧菲光。

  近年来，东田微在全地球手机滤光片组件出货量已从行业第三跃居行业第二，市占率也从2021年的10%大幅度的提高至2023年的16%，仅次于水晶光电的21%。

  与水晶光电、五方光电、美迪凯等同业镀膜材料主要靠外购不同，东田微自成立之初就开始自主研发镀膜材料，这也是公司的核心优势之一。

  东田微自研自产的镀膜材料能够和行业龙头阿石创同种类型的产品相当，部分技术指标甚至优于阿石创，而这也是公司独立于五方光电的独有优势。

  另一方面，虽然生产的规模较小，但是东田微仍旧能实现少量产品的对外销售，也算是一笔“外快”，从而支撑公司长期的发展。

  也正是看到了东田微的发展的潜在能力，在仅有的6家持仓机构中，包含了高盛以及瑞士银行两家综合财力超过35万亿的超强财团。

  除了在摄像头滤光片第一大业务持续发力，东田微的第二大业务的表现也十分不俗。

  光模块中的光通信滤光片，虽然成本占比仅为1%，但却是光器件核心元件，被大范围的使用在5G基站和数据中心。

  光通信滤光片的基本功能是允许特定波段光信号通过，避免光信号干扰。也就是说，光通信滤光片不只是“一块玻璃”、“一个空架子”，是掌管信息传输的关键部件。

  东田微已经实现了GPON 滤光片、WDM（波分复用光器件）窄带滤光片的量产，与腾景科技相比，部分产品东田微明显具有“更强”的成本优势以及“更优质”的产品性能。

  目前，东田微光通信原件的下游客户有麦特达、铭普光磁、广东瑞谷光网等元器件厂商。2017年以来为公司创造了近2.5亿的营收，在总营收中的占比也不断的提高，达到了20%。

  虽然东田微的复苏态势十分明确，业绩也屡创新高，但是“富贵本危机”，东田微需要克服的困难还有很多。

  东田微的第一大客户是摄像头模组“一哥”欧菲光。最高时，对欧菲光的销售金额能达到总营收的40%。

  但是，欧菲光的遭遇大家十分熟知，在“卒于苹果”之后这几年，欧菲光的日子十分不好过，更是在2022年一度亏损达到50亿元。

  所以，欧菲光也别无他法，只可以通过“拖欠”资金的形式来“自保”。而东田微就刚好处在了这样一个位置—欧菲光第一大滤光片供应商。

  2021以来，东田微的应收账款不断攀升，2024年前三季度达到了3.5亿元。

  而同一时间，东田微的营收才4.14亿元，净利润更不用提，仅为0.4亿元，应收账款占当期归母净利润比达875%，十分惊人。

  虽然从借款的金额来看仅有几千万，对一个上市公司来说不足为惧，但总是影响企业现金流动性的一大困境。

  无论是作为唯二的旋涂滤光片量产厂商，还是作为唯二的光通信滤光片制造商，“稀缺”是出现在东田微身上最多的标签。

  东田微目前的问题，还是在于营收规模不够“大”，现金不够“多”，不过随着华为手机不断出货，再加上慢慢的变多的手机生产厂商“跟风”、“追先”，东田微迎来业绩和估值的重塑，只是时间问题。

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